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8月香港金融市場極度低迷 港股IPO僅得一宗 “希望明年有所恢復”

2019年08月30日  07:00   21世紀經濟報道   朱麗娜  

盧華基表示,金融市場最關鍵的是交易活動,包括IPO、收購合并、資產管理等,“現在這些不同的交易活動都大幅減少,隨著整個經濟活動放緩,金融市場將會受到‘全方位’打擊。

特約撰稿朱麗娜香港報道

“現在金融圈的人,大家聚在一起都是唉聲嘆氣。”澳洲會計師公會大中華區分會會長、信永中和會計師事務所合伙人盧華基在接受21世紀經濟報道記者專訪時感嘆。

去年7月12日,有8家公司同一天在香港上市,為此,港交所當日特意準備了四面鑼,兩家企業同敲一個。2018年,港交所全年IPO上市數量和籌資額雙冠全球,風光無限。然而,時隔一年后,企業來港上市的熱潮卻疾速退去。據本報記者了解,今年8月僅有1家公司在港上市,相比之下,7月則有17家公司上市。

整個月僅有1家公司上市是香港市場上十分罕見的,首次公開發行(IPO)是金融服務業中最敏感的一環。-甘俊攝

盧華基坦言,整個月僅有1家公司上市是香港市場上十分罕見的,首次公開發行(IPO)是金融服務業中最敏感的一環,“香港完全是自由市場,從估值、賣股票各個環節皆是如此,這是市場所有人的共識。如果大家都認為市場不好,IPO馬上就會反映出來。現在港交所除了去不同國家推廣IPO,也去很多內地的城市,包括成都、重慶、大連等二三線城市。”

數據顯示,今年上半年,港交所IPO集資金額同比增加39%至718億港元,IPO發行的數量同比則大幅減少。

“最近幾乎都沒有新股,斷了快一個月了,這個月唯一上的這家是小市值股票,這類型股票好賣與否都不能代表市場趨勢,很多保薦人對未來的市場前景都不樂觀。”某港資新股基金經理向本報記者坦言。

受外圍經濟增長放緩、內部局勢的雙重影響,多家龍頭企業均已推遲在港上市計劃。全球最大啤酒生產商百威英博(Anheuser-Busch InBev)分拆旗下亞太業務——百威亞太(01876.HK),原計劃于7月12日在香港作上市定價,但卻在7月3日凌晨宣布擱置上市計劃。市場消息稱,阿里巴巴亦將第二上市計劃推遲至2020年。

同時,高估值的光環逐漸褪去。根據德勤中國的統計顯示,在今年上半年的所有新股發行中,以5至10倍市盈率發行的新股數量占比增長了70%,與此同時,以40倍以上市盈率發行的新股數量占比則下降了40%。

小型券商啟動裁員

盧華基表示,金融市場最關鍵的是交易活動,包括IPO、收購合并、資產管理等,“現在這些不同的交易活動都大幅減少,隨著整個經濟活動放緩,金融市場將會受到‘全方位’打擊。”

金融業內的中小企業無疑將首當其沖。“通常保薦人或投行,一般應對業務量急劇下滑的方法是直接裁員,最近一些小的保薦人已經解散了部分團隊,因為這些員工收入主要來自業務傭金。”他坦言。而此前,截至2018年底,香港持有保薦人牌照的券商114家,達到歷史新高。

“很多公司原來已經計劃IPO,找了中介機構,建立了上市籌劃團隊,但現在卻直接解散了,昨天就有客戶通知我們暫停上市,而本來我們下周有10個同事要去參與的。主要是客戶對前景感到不明朗,而且在當下的市況下,很難從市場獲得融資,或者只能被迫接受很低的估值,”他無奈地說道,“我相信市場上很多類似的例子。”

“IPO市場最關鍵的就是定價,這是由投資者和潛在投資者來決定的,雖然有很多不同方法來定價,但最終還是由市場需求決定。現在的定價相比半年前已經有很大的差別,平均降幅達到30%-40%。”盧華基表示。

從二級市場來看,港股交投近月來已經銳減,這無疑讓IPO市場雪上加霜。自4月下旬以來,港股一直“跌跌不休”。恒生指數從高位回落的跌幅已達18%。

港交所行政總裁李小加此前表示:“目前看來交易一切正常,所有系統安全穩定,市場有序運作,市場最近一段時間波動性比較大,交易量下降,投資者在心態上和風險胃納上都有所減弱,但主要與外部因素有關,包括中美貿易和美聯儲的利率政策等。”

根據港交所統計數據顯示,7月證券市場日均成交額僅錄得687億港元,比去年下跌23%,其中股份及衍生權證月成交量分別環比減少5.5%及5.4%。今年上半年港交所的股本證券產品平均每日成交金額由去年同期的1004億港元,銳減至751億港元。

小公司或扎堆上市

同時,盧華基透露,自年初以來在港交所遞交上市申請的公司超過200家,其中有80%為中小公司,很多公司的市值僅為5億-8億港元,平均集資金額在1億-2億港元,“下半年我們可能看到更多這類型的公司上市,因為這些公司的估值受市場因素影響較小。”

據本報記者了解,根據目前在港交所IPO的流程,申請上市的公司在提交A1表格后,港交所和香港證監會將針對一些問題要求公司進行回復,這樣幾輪交流之后,就交由上市委員會進行上市聆訊。然后,公司在港交所網站上發布聆訊后資料集(PHIP)。之后,公司就開始進行最后定價,以及召開上市前招股記者會。

“現在有200家公司已經通過審批,但只有很少的公司發布PHIP,可能的原因之一是很多公司推遲了上市計劃,比如一些基本面比較好的公司,不愿意在這個時間窗口以低價出售股票。”盧華基坦言。

按照港交所的IPO要求,申請上市公司必須在最后審計日期6個月內完成上市,最多延長一個月,超過這個時間未能上市的,則需重新審計。

“我們預期IPO市場低迷狀態可能會持續到年底,希望明年可以有所恢復。”盧華基表示。

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